Warren Buffetts investeringsstrategi 2024

Warren Buffett investeringsstrategi

Warren Buffett er kendt og respekteret som en stor investeringsguru inden for value-investering. Han er en køb og hold-investor og mener ikke, at man skal hoppe med på markedstendenser. Men det betyder alligevel ikke at man skal holde for evigt eller for enhver pris. Der er mange, som misforstår Warren Buffetts investeringsstrategi. Vores mål er her, at det bliver lettere for dig at handle mere som verdens mest succesfulde investor.

Han har nogle grundsætninger, som han altid henholder sig til, når han investerer. De falder inden for følgende kategorier: Forretning, ledelse, finansielle foranstaltninger og værdi (value). Læs med i denne artikel, hvor hver kategori vil blive gennemgået.

Grundlæggende kan man sige, at Buffets fire bærende søjler giver et fundament, som han bygger sin value-investeringsfilosofi på. Men for mange kan det være svært at dyrke de principper, fordi mange af dem bygger på en stor mængde data, som dels kan være svær at skaffe og dels kan være svær at bearbejde. Men dem, der med succes kan anvende de samme analytiske værktøjer som Buffett, kan i princippet få lige så stor succes med deres investeringer som ham. Du kan også vælge at købe aktier i Berkshire Hathaway.

Forretning

Buffett målretter sine investeringer til forretninger, som han nemt kan analysere. For hvis en virksomheds operationelle filosofi er tvetydig, så er det, når alt kommer til alt, svært at måle dets præstation på en pålidelig måde. Det var af samme årsag, at Buffett ikke led store tab under den såkaldte dot-com boble i starten af 2000’erne, fordi at størstedelen af de teknologiske spillere vare nye og uprøvede. Alene af den grund undgik Buffett dem i sin portefølje.

Ledelse

Buffetts egen fortid som leder hjælper ham til at evaluere historikken fra et selskabs ledelse til at afgøre, om de historisk har geninvesteret et eventuelt overskud tilbage i selskabet, eller om de har omfordelt midlerne til at gå tilbage til aktionærerne i form af udbytte. Her går Buffett ind for det sidstnævnte scenarie, da han mener, at det antyder, at et selskab er ivrig efter at opnå en højere værdi for aktionærerne i modsætning til at stikke overskuddet i egne lommer.

Derudover lægger Buffett også vægt på gennemsigtighed i ledelsen. Når alt kommer til alt begår alle virksomheder fejl på et eller andet tidspunkt, men kun dem der taler åbent om deres fejl, fortjener aktionærernes tillid. Derudover søger Buffett også virksomheder, der tager innovative, strategiske beslutninger i stedet for at kopiere andre virksomheders taktik.

Finansielle foranstaltninger

Når det kommer til virksomheders finansielle foranstaltninger fokuserer Buffett på virksomheder med lav gearing og høje fortjenstmargener. Men mest af alt fokuserer han på EVA-modellen (tilvæksten af økonomisk værdi), som er en model der estimerer en virksomheds fortjeneste, efter at aktionærernes andel er trukket ud af ligningen. EVA er altså nettoresultatet minus de udgifter, der er forbundet med at rejse startkapitalen.

Derudover har han også en finansiel foranstaltning, der minder lidt om EVA-modellen. Først studerer han det, som han kalder “Ejerens indtjening”. Dette er grundlæggende den pengestrøm, der er tilgængelig for aktionærerne. Teknisk er det kendt som fri likviditet til egen pengestrøm. Buffett definerer denne beregning som: Nettoindkomst plus afskrivninger minus eventuelle kapitaludgifter og driftskapitalomkostninger. Ejernes indtjening hjælper Buffett med at evaluere en virksomheds evne til at generere indtjening til aktionærerne.

Værdi (value)

I denne kategori søger Buffett at fastlægge en virksomheds egenværdi. Dette gør han ved at estimere den fremtidige ejers indtjening og derefter diskontere dem til nutids-niveauer. Derudover ignorerer Buffett generelt de kortsigtede markedsbevægelser og fokuserer i stedet på det langsigtede afkast. Kun i ganske sjældne tilfælde vil Buffett handle på et kortvarigt udsving, hvis der er tale om en helt særlig aftale og helt særlige vilkår.